"Если власть добьется успеха в борьбе с коррупцией, то олигархи выиграют больше других: стоимость крупных предприятий будет "поднята" рынком",- президент ИГ "УНИВЕР".

«Чем слабее законодательная база и меньше четких определений и процедур, тем больше коррупционная составляющая, позволяющая больше зарабатывать через купленные решения чиновников и судов. Основные преимущества получают так называемые "олигархи". Ведь им легче получать доступ в высокие властные кабинеты и решать свои вопросы путем подкупа или кумовства. Действительно, значительно дешевле коррумпировать ответственного чиновника и получить нужное решение, чем в открытой регламентированной борьбе сражаться с конкурентами за месторождения или правительственные заказы. Зачем платить большие налоги, если можно "договориться" и не платить? Но, если власть добьется успеха в борьбе с коррупцией, то в долгосрочной перспективе именно олигархи выиграют больше других: стоимость крупных предприятий будет «поднята» рынком и оценена в разы больше», - считает президент инвестиционной группы (ИГ) «УНИВЕР» Тарас Козак.

Он отметил, что методы получения прибыли можно разделить на два типа: операционный и капитализационный. При этом, операционный метод, когда владелец бизнеса получает только доход, который это предприятие генерирует. Собственник не заинтересован показывать в налоговых отчетах прибыль компании, ему выгодно уйти от налогов и «отмыть» деньги, отдав часть дохода в виде взяток чиновникам, налоговикам и судьям. Этот метод ушел в прошлое во многих цивилизованных странах. Ведь чем меньше прозрачности в компании, тем больше вероятность того, что менеджмент скрывает что-то и от мажоритарных акционеров.

С другой стороны, по словам эксперта, на западных рынках преобладает капитализационный метод ведения бизнеса. Акционеры заставляют компанию быть прозрачной, а менеджеров вести дела честно, отчитываться о реальных прибылях и платить налоги. Такой компанией интересуются инвесторы с целью покупки акций и получения части этих прибылей. Компания, в свою очередь, заинтересована в инвесторах, в привлечении средств через выпуск акций на ее развитие. «Главный доход мажоритарных акционеров происходит вследствие роста капитализации их компании. После внедрения честного корпоративного управления и привлечения средств через частное и публичное размещение, олигархи могут снизить контроль над пакетом управляемых акций, условно, с 90% до 40%, но при этом стоимость этого пакета увеличивается многократно», -подчеркнул Козак Тарас. Он полагает, что украинский бизнес подходит к пониманию этого очень медленно. И сейчас для него важнее «выдавливать» мелких акционеров, скрывать информацию и не делиться прибылью с миноритариями.

«Коррумпированное государство не может быть заинтересовано в прозрачности бизнеса. Возможно, новый президент страны сможет преломить эту тенденцию. Меньше популизма, больше дела», - призвал президент ИГ «УНИВЕР».

По его словам, чем больше информации присутствует на рынке, тем прозрачнее компания. Действия Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку относительно большей прозрачности - правильное направление. «Но с учетом всех украинских особенностей это делается не столько для открытия информации, а чтобы иметь еще один повод для коррупционных действий – наказания тех, кто не подал отчетность вовремя», - предупредил Т. Козак. Сначала надо создать условия, чтобы участникам рынка было интересно раскрывать информацию. В первую очередь это должно коснуться публичных акционерных обществ. И достигать их «открытости» следует не только путем кнута, но и пряника. «Например, компании, которые своевременно и полно раскрывают информацию, можно поощрить уменьшением количества проверок или каникулами от них на год», - предложил эксперт.

Справка

Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) Украины предлагает возобновить обязательное раскрытие нерегулярной информации о своей деятельности частными (закрытыми) акционерные обществами. Данный законопроект о внесении изменений в закон "О ценных бумагах и фондовом рынке", разработанный с участием ГКЦБФР, зарегистрирован в парламенте в конце февраля. После ряда судебных исков с ЗАО в 2009 году ГКЦБФР решением №1355, зарегистрированное Минюстом 25 января этого года, разрешило эмитентам, которые осуществляли только закрытое размещение ценных бумаг, больше не предоставлять информацию о своей деятельности в ГКЦБФР, а также не обнародовать отчетность в общедоступной базе данных комиссии и официальных изданиях.

ИГ «УНИВЕР» основана в 1995 году в России. Она входит в первую двадцатку наиболее динамичных инвестиционных компаний России. На фондовом рынке Украины группа начала работу в 2005 году. В ИГ УНИВЕР (Украина) входят ООО "Компания по управлению активами (КУА) "УНИВЕР Менеджмент" и торговец ценными бумагами ЗАО "УНИВЕР Капитал". "УНИВЕР Капитал" предоставляет услуги по хранению и обращению ценных бумаг, интернет-трейдингу. Активы фондов под управлением КУА "УНИВЕР Менеджмент" по состоянию на 1 марта 2010 года составили 6,1 млн грн. В линейку фондов данной КУА входят открытые диверсифицированные фонды "Ярослав Мудрый – фонд акций" и "Владимир Великий", интервальный инвестфонд "Атаман" и закрытый "Скиф - фонд недвижимости".