Кому дадут кредит, или Как зависит объем займа от величины прибыли компании

Prosto интересно многим владельцам и менеджерам малого бизнеса, сможет ли их компания теоретически получить тот или иной объем кредита при том или ином уровне своей прибыли. Простые схемы, предложенные банковскими экспертами, для приблизительного подсчета вероятности кредитования при заданных описывающих бизнес параметрах, а также пример расчета EBITDA представляет Prostobiz.ua

Первое приближение

Формулы и приблизительные коэффициенты вполне возможны для оценки предельного соотношения объема чистой прибыли (этот параметр называют в экономических формулах «NI», от Net Income) и возможной суммы кредита (обычно его именуют «DEBT», что значит «долг»). Разумеется, предельное соотношение NI / DEBT будет зависеть от рентабельности – как прежних активов компании, в том числе и заемных средств, так и от рентабельности средств, которые предполагается занять.

«Если поиграться с финансовыми коэффициентами, получаем такое соотношение:

NI / DEBT = ROA* (1 + FL),

где NI / DEBT – искомое отношение прибыли к сумме кредита, ROA – рентабельность капитала, FL – финансовый леверидж (отношение заемных средств к собственным средствам компании). Показатели ROA и FL разные для разных компаний и типичны для определенных отраслей» – предлагает свой вариант подсчетов Андрей Олейник, заместитель председателя правления Евробанка.

Некоторые сложности в этом случае заключаются в том, что ROA (Return on assets) подсчитывается обычно за год – и не только потому, что среднемесячный уровень рентабельности активов, чаще всего, бывает весьма малым (вроде 1,7893%), но и потому что в знаменателе этой дроби присутствуют «средние суммарные активы компании», которые, в идеале, считаются путем сложения активов на начало и конец года и деления полученной суммы пополам.

 В числителе же ROA одни эксперты для подсчета берут чистую прибыль, другие EBIT (прибыль до уплаты налогов), третьи (исходящие из словарного определения) требуют для числителя вычисления NI+PERCENTS*(1-НП), где PERCENTS – реальная ставка по кредиту, а НП – ставка налога на прибыль (впрочем, от EBIT у малого бизнеса это последнее отличается очень мало).

Существуют более-менее стандартные показатели рентабельности – скажем, «быстрые» активы в магазинной торговле чаще всего имеют рентабельность в 1,1%-1,2% в месяц, а финансовый леверидж достигает 1:1. Тогда как многие виды услуг, интернет-бизнеса легко дают ROA в 3% в месяц и больше при леверидже 1:1 (слишком малы средние суммарные активы сравнительно с получаемой прибылью).

«Для теоретического случая, когда целевая рентабельность активов составляет 36% в год (3% в месяц, что нормально для украинской экономики), а целевой леверидж 0,5% (собственный капитал вдвое больше заемного, что тоже может быть типично, рассматривая средние коэффициенты наполнения кредитов по отношению к стоимости обеспечения), получаем NI / DEBT year = 36%*1,5 = 54% в год», – подсчитывает Андрей Олейник (или, соответственно, 4,5% от объема кредита в месяц).

Однако это число среднерыночное и малопоказательное. Так, для приведенных выше примеров среднестатистического торгового предприятия (кредит на несколько месяцев на пополнение оборотных средств) и предприятия услуг или интернет-бизнеса (многолетний кредит на основные средства) получим, соответственно, требуемый объем прибыли в 2,2% от объема кредита с процентами в месяц или 6% от объема кредита с процентами в месяц.

И потому для обхода сложного (в точном вычислении) параметра ROA и более простого, чем в данной схеме, введения дополнительных параметров (таких как реальная процентная ставка по кредиту) предлагаем рассмотреть еще один вариант подсчета объема прибыли, требуемой для того или иного объема кредита.

Второе приближение

Для начала заметим, что банк рассматривает не только чистую прибыль компании, но и параметр EBITDA (доход минус операционные затраты, до уплаты процентов по действующим кредитам, до вычета налогов и амортизации). «Значение такого показателя в какой-то степени отображает реальный источник погашения всех действующих кредитов и запрашиваемого в том числе», – подчеркивает Алексей Тихонов, начальник управления кредитования UKRSIBBANKа.

«В идеале показатель соотношения EBITDA к общему платежу по кредитам должен быть не менее 1,4. В отдельных случаях банк готов рассмотреть и более низкий уровень этого показателя. Когда уровень этого показателя меньше 1, банку приходится рассчитывать на то, что инвестирование в бизнес повысит его доходность, это означает, что сделка будет нести повышенный риск», – добавляет кредитный офицер UKRSIBBANKа.

Возьмем простейшую ситуацию, когда прежних кредитов и задолженностей перед контрагентами у компании нет, амортизационные расходы и списания несущественны и тогда EBITDA превращается в EBIT – прибыль до уплаты налогов. Получим, что в идеале cреднемесячная EBIT на момент кредитной заявки должна составить 140% от ежемесячной выплаты по кредиту.

Налогообложение малого бизнеса тоже устраним из упрощенного варианта схемы – как это и делают кредитчики – для получения определенной «подушки», зазора между предельными рисковыми показателями и вполне массовыми, показательными для рынка числами. Итак, самым простым вариантом примерных подсчетов является утверждение об идеальном уровне превышения ежемесячной чистой прибыли над платежами по кредиту в 1,4 раза.

Для дальнейших уточняющих расчетов следует учесть стержневые правила расчета предельных значений бизнес-кредитов:

  • для кредитов на основные средства правило таково – с точки зрения кредитного комитета и тело кредита, и проценты по нему будут платиться из прежней прибыли компании (незначительно увеличившейся или неизменившейся);
  • для кредитов на пополнение оборотных средств или недорогих займов на основные активы компании правило таково – с точки зрения кредитного комитета тело кредита в расчет не берется; условно говоря, оно будет платиться из быстро увеличивающихся оборотных средств или роста прибыли; в расчетах принимается, что из прежней прибыли будут платиться только проценты по кредиту.

В итоге, для кредитов на основные средства формула минимального ежемесячного соотношения NI / DEBT будет такой:

Формула для инвесткредитов и кредитов на основные средства:

NI / DEBT month = (100% / ТЕ + PERCENTS / 12) * 1,4

Здесь ТЕRМ – срок в месяцах, а 100% / ТЕRМ – часть тела кредита в ежемесячном платеже по кредиту в процентах, PERCENTS/12 – часть процентов в ежемесячном платеже по кредиту в первый год кредитования, «1,4» – идеальный коэффициент превышения прибыли над платежом по кредиту.

Как видим, в этой приблизительной формуле и тело кредита, и проценты первого года принимаются выплачиваемыми равными частями (что на самом деле неверно ни для классической, ни для аннуитетной схем, но удобно для среднестатистических подсчетов).

Для иллюстрации возьмем срок 3 года или 36 месяцев (ТЕRМ=36) и реальную процентную ставку 22% годовых (PERCENTS=22%). Получаем искомое соотношение: NI / DEBT month = (100% / 36 + 22% / 12) = 6,44%. И действительно, «для кредитов на приобретение основных средств, скажем, на срок 36 месяцев при годовой ставке на уровне 22% – уровень прибыли в месяц должен быть 6,5% от суммы кредита», – подтверждает наши выводы Алексей Тихонов.

Подставляем реальные суммы. Для кредита на основные средства на 400 тысяч гривен на три года под 22% реальных годовых хорошо бы иметь чистую прибыль в 400000*6,5%/100% = 26 тысяч гривен в месяц. Для кредита в 800 тысяч гривен – соответственно, в 52 тысячи гривен. Если ставку увеличить до 24% реальных годовых, а срок оставить трехлетним, для займа в 400 тысяч гривен потребуется ненамного больше: 26 800 гривен прибыли ежемесячно. А если ставку уменьшить до 18% годовых при трехлетнем сроке для объема кредита в 400 тысяч гривен потребуется 24 тысячи гривен чистой прибыли в месяц.

Если срок уменьшить до одного года, а ставку уменьшить до 18% реальных годовых, то для займа в 400 тысяч гривен уже необходимо свыше 55 тысяч гривен в месяц чистой прибыли; а для займа в 800 тысяч гривен – вполне стоит при таких условиях обращаться компаниям с доходом в 111 тысяч гривен.

В случае кредита на пополнение оборотных средств или небольшого быстроокупаемого займа на основные активы из формулы устраняем тело кредита:

Формула для пополнения оборотных средств:

NI / DEBT month = (PERCENTS / 12) * 1,4

Получаем: «для кредитов на пополнение оборотных средств при реальной годовой ставке на уровне 20% годовых чистая прибыль должна быть ориентировочно на уровне 2,33% от суммы кредита», – подсчитывает начальник управления кредитования UKRSIBBANKа (20% / 12 * 1,4 = 2,33%). То есть для пополнения оборотных средств в объеме 400 тысяч гривен необходимо иметь около 10 тысяч гривен чистой прибыли. Для реальной ставки в 24% годовых идеальная для кредитования величина чистой прибыли увеличится до 11 200 гривен ежемесячно (для займа в 400 тысяч гривен), а при уменьшении суммы до 100 тысяч гривен при такой ставке будет достаточно 2800 гривен чистой прибыли в месяц

Напоследок напомним, что указанные числа примерны и необязательны – как уже указывалось, банки могут рассмотреть и более низкие пороги прибыльности. И наоборот, многочисленные параметры бизнеса, которые кредитный комитет сочтет не совсем позитивными, могут уменьшить предельный объем кредита, доступный компании при ее уровне прибыли. «На размер кредита влияют показатели вертикально-горизантального анализа баланса и, конечно же, результаты текущей финансовой деятельности», – говорит об этом Александр Чумак, директор департамента малого и среднего бизнеса Надра Банка (уточним: горизонтальный анализ сравнивает показатели баланса компании с другими аналогичными периодами, а вертикальный – сравнивает активы, пассивы и прочие балансовые статьи между собой).

Наконец, кредитчики помимо прибыли и других балансовых параметров предприятия при долгосрочном кредитовании учитывают и ряд глобальных деловых факторов. Среди них профильный специалист UKRSIBBANKа назвал такие три кита оценки будущей платежеспособности заемщика: «перспективность направления бизнеса, репутация и позиция клиента на рынке, динамика развития компании».

Видео путеводитель

Простобанк ТВ рассказывает о видах банковских кредитов для частных предпринимателей и малого бизнеса.

Подписывайтесь на наш канал на Youtube, чтобы не пропустить новое полезное видео о личных и бизнес-финансах.


Актуальные обзоры банковского рынка для бизнеса на ваш e-mail!